穿越牛熊：過去200年間，黃金、股票、債券，哪一項資產最賺錢？

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為什麼股市一直是最好的投資方式之一？

我們先看幾個有關資產回報率的數據，這些數據來自「美國過去200年不同資產投資回報率」，時間是從1802年到2013年。

表現最為優秀的是持有股票，200年來翻了90多萬倍。

下面把這些巨大的數字換算成每年的回報率：

1802-2013年美國各類資產年化收益率
美元	-1.4%
黄金	0.6%
短期債券	2.7%
長期的債券	3.5%
股票	6.7%
以上年化收益率都是扣除了通貨膨脹

表現最差的是持有美元現金，每年的收益是-1.4%，以上這些回報率都是扣除了通貨膨脹。

觀察美國過去200餘年各類資產的實際回報率，可以發現股票的總回報率要明顯優於其他資產，股票以復利計算的年實際回報率為6.7%，這意味著投資於股票市場平價每10年翻一倍，其中股票不僅回報率遠遠高於其他資產，其長期穩定性也優於其他資產。

從時間點來看，讓大家聞風喪膽的1929年大蕭條和1987年股災，在股票回報曲線上也只是不起眼的小浪花，在長期上揚的趨勢面前顯得微不足道；即使是在當時最高點時買入股票，購買並持有超過20年，股票回報也能跑贏通脹。

問題來了，說了那麼多廢話，在現時地球上有那麼多不利事件出現，股市表現又波動，全球通脹持續升溫，疫情未完全平息，到底我們應該持有那一種資產呢？